阅读提示：本文仅供学习和交流，不构成投资建议，投资者需自行判断。投资有风险，入市需谨慎！

作者是经济学出身，目前为金融从业者。文章的目的很明确：给读者朋友提供投资机会，帮助大家以合理合法的方法尽可能快地实现财富的保值增值。文风遵循简洁、逻辑和常识的规则，投资偏向长期、低估、分散的风格。通过核心竞争力、成长空间、内在价值等三个方面的判断，寻找并买入投资标的。

最近工作比较忙，没有时间看股票。今天打开一看，股债双跌，国内公司的股价跌了，美债也跌了。虽然总盈利仍然是正数，但是利润回吐了不少。

不过，作为长期投资者，我并不是太担心。因为，长期投资者最大的优势，就是耐心。一方面，买得耐心，不到低估值不买。我们不能跟基金经理比，他们拿的钱都是别人的钱，我们的钱是自己辛辛苦苦赚的钱。他们花钱大手大脚不心疼，我们必须精打细算不能亏钱。另一方面，卖得耐心，只要不是大的问题，一般不会抛售股票。比如，虽然我在卖招行，但也不会清仓。目前在45元的位置大致卖了一半，如果涨到50元，再卖剩下一半的一半，没有机会就拿着。招行仍然是零售业务领先的银行，问题不大。

不好的话不能说

我分析过不少公司，文章很多，有一些做了链接在文章末尾，点击公司就能看到。有朋友点击公司，可能会发现文章没了。我本人不会删文章，一是我没那个时间，有时候我文章写完，错别字都没时间修改，只要能清楚地传达意思，就直接发表了；二是我不担心被打脸，文章发表就是为了方便讨论，方便被打脸，只要这样，才能查缺补漏，弥补自己的不足。我非常欢迎朋友们公开讨论和批评，有理有据更好，泼妇骂街我也不会删（平台会删）。

我的文章被删，大部分是被企业投诉了。比如安井、伊利、顺丰等。这类企业似乎很关注网络舆情，应该是有专人或者外包给第三方监控网络信息。国内这种事情太多了，删帖、控评、水军、开盒、人肉搜索等业务，有一整套产业链在运作。相对来说，公众号平台因为私密性，交流质量更好一些。其他平台，比如小红书、微博、知乎、雪球、抖音等，已经没法看了，99%都是灌水，信息质量堪忧。大部分平台，都沦为收割普通人财富的工具。比如某基金或机构买了某只股票，然后雇人写研报，再花钱买流量宣传，让普通投资者抬轿子。这都是老套路了，但屡试不爽。以前是报纸、电视，现在是自媒体，工具一直在变，但方法还是那个方法。

企业关注网络舆情是好的，不过作为投资者，我还是希望企业能多关注自身业务，不要把精力放在这上面。俗话说，防民之口，甚于防川。不让人说话，终究会带来不好的后果。其实企业完全不需要理会这些，只要把自己的产品和服务做好，长期看，所有的舆情信息都是噪音，对企业不会有半点伤害。

医药行业

我一直看好医药行业，但看过不少公司，资料也看了不少，始终没有把握说自己看明白了。医药行业真是一个专业性很强的行业，非专业人士很难判断行业趋势。比如市场都觉得恒瑞医药很强，但它的药究竟水平如何，研发能力行不行，未来的战略方向对不对，客户反馈好不好，我都没法判断。类似的行业还有很多，比如生物科技行业、医疗器械行业、半导体行业等。作为普通投资者，理解他们真不容易。

但作为行业，未来发展是光明的。这也是明牌。老龄化是一大原因，即使没有老龄化，人总得生病，总希望活得时间长，那医疗行业就一定会不断发展。比如，减肥药的出现，就是这一表现。以前我们觉得人只有生病了才会去吃药，但现在不生病，只是想瘦，就会去吃药。这是个趋势，未来会有广阔市场。只是我们无法判断，哪个企业最终胜出。所以，作为投资者，我的策略是买行业。

我所谓的买行业，并不是买行业指数基金，而是自己选择行业内公认的公司，逢低买入。比如医药行业，目前看市场认可的公司有恒瑞医药、新和成、华东医院、复星医药、百济神州、复星医药、石药集团、康方生物等。上述公司我都看过年报，但说实话，看不清到底谁厉害。我的计划是在以上公司估值低的时候，都买一些，总仓位不超过20%，分配到每个公司，大致每个股票的仓位是2%。目前看，复星医药大致接近买入价位。

复星医药在A股和港股都有上市，港股便宜一些，应该优先配置港股。应该说，复星医药的研发能力一般，目前港股0.7倍市盈率估值比较合理，如果能到0.5-0.6倍市净率（折合市盈率约8-10倍，我给普通企业的估值标准），就是很好的买入价位了。

新和成

之前有朋友问到新和成这家公司，让我分析一下。说实话，因为新和成业务面向公司客户，而不是消费者，且60%的收入来自于海外，我很难判断公司的竞争力。不过，从财报数据和年报等资料看，新和成是一家不错的公司。公司的主要产品是维生素A/E、香精（洗防水用）、尼龙材料和原料药。技术上，国内似乎只有万华化学可以和其竞争。产品销往海外，说明质量是没问题的。所以，整体上看，新和成是一家有竞争力的公司。这个竞争力来自于专利技术壁垒和规模优势，与国外竞争者如巴斯夫有差距，但国内竞争者不多。

如果只看市盈率，当前的估值不高。但是我们还是应该关注一下股价走势，当前的股价处在历史高位，说明即使这些年业绩很好，股价也已经反映出来了。现在买入，除非打算长期持有，否则性价比不高，给别人抬轿子的可能性更高。股票性价比最高的时候是，业绩不行、股价也不行的时候。但因为公司的竞争力一直都在，未来经济变好，业绩肯定会起来。那么，到时候，股票将迎来业绩和估值双双抬升，也就是戴维斯双击。新和成我现在不会买，未来会买。有买入机会时，我会发文章出来，敬请期待。

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